Kulyk O. The Concept of Commercial Law Regulation of the Virtual Assets Market: Theory and Practice
Українська версіяThesis for the degree of Doctor of Science (DSc)
State registration number
0525U000356
Applicant for
Specialization
- 12.00.04 - Господарське право; господарсько-процесуальне право
19-09-2025
Specialized Academic Board
Д 11.170.02
State Institution "V.K. Mamutov Institute of Economic and Legal Research of the National Academy of Sciences of Ukraine"
Essay
The dissertation is an original scientific work in which conceptual provisions aimed at solving an important theoretical and practical problem of the economic and legal regulation of the virtual assets market are developed for the first time in the national doctrine of economic law. The dissertation also makes theoretical generalizations and substantiates new conceptual provisions and proposals for improving the relevant legislation. The study's findings, based on a thorough examination of the general theoretical foundations, demonstrate the validity of the proposed conceptual framework for the establishment of an institutional model for the virtual assets market. This model is conceptualized as a digital system of legal relations, encompassing the issuance and turnover of virtual assets. The functioning of this model is predicated on structural divisibility, multi-level regulation (including public regulation, self-regulatory, and protocol-automated mechanisms), and the involvement of entities whose interactions are facilitated through lex cryptographica. Virtual assets marker possesses the following distinctive functions: a validated issuance function, a digital circulation function, a verified storage function, and an interoperability function. The author substantiates the correlation between the concepts of «digital asset», «virtual asset», and «cryptoasset» by clarifying that «digital asset» covers a wider range of phenomena than virtual and cryptoassets. The key feature of virtual assets is their belonging to digital things, the ability to be an object of civil rights, and having value. Сryptoassets become such only if cryptographic means of protection are used. The author determines the legal nature of secured virtual assets as objects with a dual status – a digital thing and an expression of property rights to the underlying collateral. The author also puts forth a classification system for virtual assets. The author delineates the key directions for enhancing Ukrainian legislation in the sphere of the virtual assets market. The author substantiates that lex cryptographica, which is a set of rules of conduct established and enforced by software code restrictions, can act as an auxiliary tool for legal regulation in the field of virtual assets, performing a preventive function: limiting potentially illegal actions at the code level, ensuring technological discipline and lawful behavior of market participants. The author delineates the system of state regulatory authorities for the virtual asset market. The author substantiates that the optimal framework for state control in this market is predicated on the principles of proportionality, legal certainty, and non-discrimination. The author proposes to introduce an evolutionary model of institutional development of the market, the key element of which is the co-evolution of the latest technologies and state regulation. The author identifies the limitations of using artificial intelligence technologies to implement the principles of state regulation of the virtual asset market, given the opacity of algorithms and the lack of cognitive verification of decisions made within the «black box». The author clarifies the legal nature of self-regulation in the virtual asset market by specifying its manifestation as a two-form mechanism – local (internal) regulation and organizational. The author elucidates the legal nature of the virtual asset market infrastructure, conceptualizing it as a comprehensive framework encompassing technical, legal, informational, and institutional components. The author demonstrates that the infrastructure fulfills a universal intermediary function, while providers of services related to the turnover of virtual assets provide specialized intermediation. The author clarifies the concept of virtual asset issuance as a sequence of technical and legal actions that result in the emergence of new virtual assets in circulation. The author substantiates the priority areas of approximation of Ukrainian legislation to EU law in the field of digital economy, taking into account the peculiarities of legal regulation of the virtual asset market, as well as the institutional and regulatory capacity of the virtual asset market regulators (ESMA, EBA and ECB). The author proposes an augmented legal comprehension of transactions involving virtual assets, conceptualizing them as any actions undertaken with these assets, including purchase and sale, exchange, and storage, among others. The author substantiates the expediency of applying the doctrine of deemed ownership to legal relations concerning the circulation of virtual assets in Ukraine. The author develops a legal model of a contract for the sale and purchase of secured virtual assets, considering their digital nature and legal risks. The basic terms of such an agreement are defined.
Research papers
1. Кулик О. І. Особливості банкрутства постачальника послуг, пов’язаних з оборотом віртуальних активів. Вісник Національної академії правових наук України. 2024. Т. 31. № 3. С. 119–138. URL: https://visnyk.kh.ua/uk/journals/visnik-naprnu-3-2024-r/osoblivosti-bankrutstva-postachalnika-poslug-pov-yazanikh-z-oborotom-virtualnikh-aktiviv. DOI: https://doi.org/10.31359/10.31359/1993‐0909‐2024‐31‐3‐119 (категорія «А»).
2. Kulyk O., Hudima T., Soshnykov A. Decentralized autonomous organizations: redefining legal paradigms. Financial and Credit Activity Problems of Theory and Practice. 2024. Vol. 3. No. 56. P. 548–557. DOI: https://doi.org/10.55643/fcaptp.3.56.2024.4373 (Web of Science, Scopus). (особистий внесок: розкрито правову природу децентралізованої автономної організації як нетипового суб’єкта господарювання, аргументовано порядок застосування до неї санкцій)
3. Biletska L., Kulyk O., Shumak I. Insurance of virtual assets: Problems of theory and practice. Amazonia Investiga. 2024. Vol. 13. Issue 74. P. 156–164. DOI: https://doi.org/10.34069/AI/2024.74.02.13 (Web of Science, третій квартиль Q3, особистий внесок: визначено проблемні аспекти, що виникають страхуванні віртуальних активів, у зв’язку з особливостями цифрових технологій).
4. Kulyk O. Models of state regulation of the virtual assets market in offshore zones (on the example of Bermuda Islands, Gibraltar, and Malta). Balkan Social Science Review. 2022. Vol. 20. P. 43–61. URL: https://js.ugd.edu.mk/index.php/BSSR/article/view/5499. DOI: https://doi.org/10.46763/10.46763/BSSR2220043k (Scopus, третій квартиль Q3
5. Кулик О. І. Lex cryptographica як джерело правового регулювання відносин на ринку віртуальних активів. Вісник Національної академії правових наук України. 2025. Т. 32. № 1. С. 150–163. URL: https://visnyk.kh.ua/web/uploads/pdf/32(1)_2025-150-163.pdf. DOI: http://doi.org/10.31359/1993-0909-2025-32-1-150.
6. Кулик О. І. Правове регулювання обороту стейблкоїнів: досвід Канади. Академічні візії. 2025. Вип. 39. URL: https://academy-vision.org/index.php/av/article/view/1626. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.14723438.
7. Кулик О. І. Впровадження принципу зворотного запиту (reverse solicitation) на ринку віртуальних активів в Україні. Юридичний науковий електронний журнал. 2025. № 1. С. 206–201. DOI: https://doi.org/10.32782/2524-0374/2025-1/44.
8. Кулик О. І. Арбітраж як альтернативний спосіб вирішення спорів на ринку віртуальних активів. Право і суспільство. 2024. № 6. С. 98–105. DOI: https://doi.org/10.32842/2078-3736/2024.6.15.
9. Кулик О. І. Віртуальні активи у складі майна суб’єктів господарювання. Правничий часопис Донецького національного університету імені Василя Стуса. 2024. № 2(2024). С. 106–115. https://doi.org/10.31558/2786-5835.2024.2.11
10. Кулик О. І. Впровадження презумпції добросовісності учасників ринку віртуальних активів. Часопис цивілістики. 2024. Вип. 54. С. 17–22. DOI: https://doi.org/10.32782/chc.v054.2024.2.
11. Kulyk O. I. Virtual asset market participants. Theory and Practice of Jurisprudence. 2024. Vol. 2(26). P. 77–91. DOI: https://doi.org/10.21564/2225-6555.2024.2(26).312466. URL. http://tlaw.nlu.edu.ua/article/view/312466.
12. Кулик О. І. Загальні та спеціальні умови легітимації постачальників послуг, пов’язаних з оборотом віртуальних активів. Економіка та право. 2024. Т. 75. №4. С. 82–89. https://doi.org/10.15407/econlaw.2024.04.082.
13. Кулик О. І. Система органів державного регулювання ринку віртуальних активів. Наукові перспективи. 2024. № 10(52). C. 894–906. DOI: https://doi.org/10.52058/2708-7530-2024-10(52)-894-906.
14. Кулик О. І. Поняття і елементи господарської правосуб’єктності постачальників послуг, пов’язаних з оборотом віртуальних активів. Аналітично-порівняльне правознавство. 2024. № 5. С. 282–287. URL: https://app-journal.in.ua/wp-content/uploads/2024/09/APP_5_2024.pdf. DOI: https://doi.org/10.24144/2788-6018.2024.05.45.
15. Кулик О. І. Особливості договорів купівлі-продажу забезпечених віртуальних активів. Журнал східноєвропейського права. 2024. № 125. С. 128–135. DOI: https://doi.org/10.5281/zenodo.13371858. URL: http://easternlaw.com.ua/wp-content/uploads/2024/08/kulyk_125.pdf
16. Kulyk O. Functions of the virtual assets market. Entrepreneurship, Economy and Law. 2023. № 6. P. 10–15. DOI: https://doi.org/10.32849/2663-5313/2023.6.02
17. Кулик О. І. Правове регулювання проведення азартних ігор з використанням віртуальних активів. Вісник Львівського торговельно-економічного університету. Юридичні науки. 2023. № 14. С. 43–49. DOI: https://doi.org/10.32782/2616-7611-2023-14-07
18. Кулик О. І. Правове регулювання ринку віртуальних активів: досвід Швейцарської Конфедерації. Актуальні проблеми держави і права. 2021. № 92. С. 44–51. DOI: https://doi.org/10.32837/apdp.v0i92.3260.
19. Кулик О. І. Законодавче забезпечення протидії відмиванню коштів та фінансуванню тероризму під час здійснення операцій із віртуальними активами. Juris Europensis Scientia. 2021. Вип. 3. С. 43–38. DOI: https://doi.org/10.32837/chern.v0i3.227.
20. Кулик О. І. Удосконалення правового регулювання посередницької діяльності на ринку віртуальних активів. ScienceRise: Juridical Science. 2021. № 2(16). С. 58–64. DOI: https://doi.org/10.15587/2523-4153.2021.234724.
21. Кулик О. І. Господарсько-правовий режим майнінгу. Правові горизонти. 2021. Том 14. № 2. С. 98–104. DOI: https://doi.org/10.21272/legalhorizons.2021.i14.p98. URL: https://old.legalhorizons.com.ua/uk/journals/tom-14-2-2021/gospodarsko-pravovy-rezhim-mayningu
22. Кулик О. І. Правові засади впливу Європейського Союзу на ринок віртуальних активів. Економіка та право. 2021. № 1. С. 71–79. DOI: https://doi.org/10.15407/econlaw.2021.01.071
23. Кулик О. І. Інфраструктура ринку віртуальних активів. Науковий вісник Ужгородського національного університету. Серія : Право. 2021. Вип. 63. С. 183–189. DOI: https://doi.org/10.24144/2307-3322.2021.63.32.
24. Кулик О. І. Саморегулювання ринку віртуальних активів: поняття та форми. Вісник Національного технічного університету України «Київський політехнічний інститут». Політологія. Соціологія. Право. 2020. Вип. 4 (48). С. 99–104. DOI: https://doi.org/10.20535/2308-5053.2020.4(48).233286. URL: http://socio-journal.kpi.kiev.ua/archive/2020/4/17.pdf.
25. Кулик О. І. Ринок віртуальних активів як об’єкт правового регулювання. Форум Права. 2020. № 63 (4). С. 56–63. URL: http://doi.org/10.5281/zenodo.4249276.
26. Кулик О. І. Щодо вирішення спорів онлайн між учасниками ринку віртуальних активів в умовах воєнного стану. Права людини і громадянина в умовах воєнного стану: виклики та механізми захисту : зб. матеріалів наук. практ. конф., м. Харків, 6 груд. 2024 р. / редкол. : С. Г. Серьогіна, Ю. Л. Бошицький, С. Л. Чуніхіна, Л. Р. Наливайко та ін. – Харків, Право, 2024. С. 63–66. URL: https://ispp.org.ua/wp-content/uploads/2025/02/zbirnyk_06_12_2024.pdf
27. Кулик О. І. Щодо підтвердження права власності на віртуальні активи. Осінні юридичні читання – 2024. Сучасні проблеми законодавства, практики його застосування та юридичної науки. Випуск XXХІV: Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції «Осінні юридичні читання – 2024», 21 листопада 2024 р., Вінниця: ДонНУ імені Василя Стуса, 2024. С. 296-300. URL: https://drive.google.com/file/d/16bd6LElA9fPrcibcpkbGDVVPPmp_jasy/view
28. Кулик О. І. Щодо контролю за ринком віртуальних активів. Правове забезпечення відновлення інноваційного розвитку економіки в повоєнній Україні: за матеріалами Науково-практичної конференції (м. Харків, 15 листопада 2024 року) / за ред. С. В. Глібка, І. В. Подрез-Ряполової. Харків: НДІ ПЗІР НАПрН України, 2024. С. 98–105. URL: https://ndipzir.org.ua/wp-content/uploads/2024/11/conf_15.11.2024.pdf
29. Кулик О. І. Щодо ініціатив Європейського Союзу стосовно співпраці у сфері обміну інформацією про віртуальні активи. Слобожанські наукові читання: соціально-економічні та гуманітарно-правові виміри: Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції, 24-25 жовтня 2024 року: Харків: НТУ «ХПІ», 2024. С. 236–240. URL: https://repository.kpi.kharkov.ua/handle/KhPI-Press/83643
30. Кулик О. І. Щодо звернення стягнення на віртуальні активи. Advances in law: the view of domestic and foreign scholars (October 3–4, 2024. Riga, the Republic of Latvia) : International scientific conference. Riga, Latvia: Baltija Publishing, 2024. С. 94–98. URL: https://doi.org/10.30525/978-9934-26-493-1-22
31. Кулик О. І. Конституційні основи урегулювання відносин на ринку віртуальних активів. Конституція України: стан, перспективи та механізми реалізації: матеріали ІІ Всеукраїнської науково-практичної конференції (Київ, 27 червня 2024 року) / Київський університет права Національної академії наук України / за заг. ред. к.ю.н., проф., засл. юриста України, ректора Київ. ун-ту права НАН України Ю.Л. Бошицького. Вінниця: ТОВ «ТВОРИ», 2024. С. 72-75. URL: https://doi.org/10.36695/2.2024.1
32. Кулик О. І. Щодо законопроєктної діяльності з врегулювання ринку віртуальних активів. П’яті наукові читання пам’яті академіка В.К. Мамутова: матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції (м. Київ, 28 червня 2024 р.). за заг. ред. В.А. Устименка; НАН України, ДУ «ІЕПД імені В.К. Мамутова НАН України». Київ-Чернігів: Десна Поліграф, 2024. С. 159-161. URL: http://www.iepd.kiev.ua/wp-content/uploads/2024/08/Mamutov-5_el_versiya.pdf
33. Кулик О. І. Щодо правового забезпечення ринку віртуальних активів в умовах повоєнного відновлення економіки України. Еколого-правові детермінанти соціально-економічного розвитку держави: виклики воєнного часу та перспективи повоєнного відновлення: матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції (м. Київ, 26 квітня 2024 р.). за заг. ред. В.А. Устименка; НАН України, ДУ «ІЕПД імені В.К. Мамутова НАН України». Київ, 2024. C. 114-117. URL: https://hozpravoreposit.kyiv.ua/handle/765432198/249
34. Кулик О. І. Щодо консультативної роботи адвоката на ринку віртуальних активів. Треті наукові читання пам’яті професора Пронської Граціелли Василівни : збірник матеріалів міжнародної науково-практичної конференції (12 квітня 2024 р., м. Київ) / За заг. ред.: В.В. Поєдинок, А.С. Головачової. Київ: Видавництво Ліра-К, 2024. C. 100-102. URL: https://hozpravoreposit.kyiv.ua/bitstream/handle/765432198/251/Pronska%203%20Readings%202024.pdf?sequence=1&isAllowed=y
35. Кулик О. І. Щодо віртуальних активів у ліквідаційній масі банкрута. International scientific conference «World economy and civilizational progress amidst polystructural changes: economic-technological, resource, political-legal, security-social factors» : conference proceedings (April 16–17, 2024. Uzhhorod, Ukraine). Riga, Latvia : «Baltija Publishing», 2024. P. 133-136. URL: http://baltijapublishing.lv/omp/index.php/bp/catalog/view/441/11888/24884-1
36. Кулик О. І. Щодо удосконалення законодавств з питань функціонування ринку віртуальних активів в контексті євроінтеграції. Весняні юридичні читання – 2024. Сучасні проблеми законодавства, практики його застосування та юридичної науки. Випуск XXХІІІ: Матеріали Всеукраїнської науково-практичної конференції «Весняні юридичні читання – 2024», 25–26 квітня 2024 р., Вінниця: ДонНУ імені Василя Стуса, 2024. C 325–328. URL: https://drive.google.com/file/d/1xryszJk6eKvh91qKsNJYsgDKAypVZw6j/view
37. Кулик О. І. Щодо можливості використання штучного інтелекту в державному регулюванні ринку віртуальних активів. Розвиток України в умовах мілітарного впливу: соціально-правові, економічні та екологічні аспекти : Збірник матеріалів Міжнародної науково-практичної конференції (Київ, 28 березня 2023 р.). У 2-х томах. Том 1. За заг. ред. Устименка В.А.; ред.-упоряд.: Градобоєва Є.С., Ілларіонов О.Ю., Санченко А.Є. Київ: ВАІТЕ, 2023. С. 298–302. URL: https://hozpravoreposit.kyiv.ua/bitstream/handle/765432198/213/DevelopmentOfUkraine_vol1.pdf?sequence=1&isAllowed=y#page=300
38. Підготовка та подання позовної заяви в рамках господарського судочинства / Г. А. Осетинська та ін. ФАКТОР-МЕДІА, 2025. 67 с. URL: https://unba.org.ua/assets/uploads/publications/Підготовка%20та%20подання%20позовної%20заяви%20в%20рамках%20господарського%20судочинства.pdf. (особистий внесок: розкрито порядок подання позовної заяви, оформлення доказів та інших додатків до неї (с. 47–52), недоліки позовної заяви та порядок їх усунення, де розкрито питання оцінки судом вартості віртуального активу (с. 56-58).
39. Кулик О. І. Практичні аспекти правового супроводу постачальників послуг, пов’язаних з оборотом віртуальних активів. Вісник Національної асоціації адвокатів України. 2024. № 6 (102). С. 34–37. URL: https://unba.org.ua/assets/uploads/news/vidannya/2024-06-28-vidannya-v-snik-6-2024_667ea0bd88227.pdf
Files
Similar theses
0525U000503
Eduard P. Ivanchenko
Doctrinal foundations of economic and legal regulation of customs brokerage activities in Ukraine
0425U000315
Yaroslav Kytsyk
Model and standard contracts in the economic law of Ukraine
0525U000422
Rodion B. Poliakov
Comparative legal analysis of the bankruptcy (insolvency) procedure in Ukraine, England, Germany and France
0524U000290
Hanna M. Shovkoplias
2. Economic and legal control in the markets of non-banking financial services
0524U000194
Nataliia V. Shcherbakova
Legal support for the reorganization of economic organizations