Об'єктом дослідження є інвестиційна політика, яка формується як наслідок суперпозиції інтересів певних економічних суб'єктів. Мета дисертаційної роботи полягає в тому, щоб на основі глибокого аналізу теоретико-економічних питань, пов'язаних із розглядом інституційних складових інвестиційної діяльності, обґрунтувати механізм інвестиційної політики акціонерного підприємства, представити типові моделі інвестиційної поведінки акціонерних підприємств в Україні. Методологія дослідження ґрунтується на загальнонаукових методах пізнання. Зокрема, складові інвестиційної політики визначені за допомогою аналізу і синтезу порівняльний аналіз широко застосовується для дослідження впливу факторів інвестиційного середовища на поведінку окремих економічних суб'єктів абстрагування і узагальнення є відправною точкою для побудови моделі корпоративного впливу на інвестиційну політику саму модель побудовано за допомогою графічного методу; математична інтерпретація економічних процесів та міждисциплінарний науковий підхідзнайшли відображення в моделях інвестиційної політики акціонерного підприємства. Теоретична значимість дослідження полягає у побудові механізму формування інвестиційної політики, а також в обґрунтуванні можливостей його застосування у підприємницькій діяльності акціонерних товариств в Україні. У ході дисертаційної роботи побудовано механізм прийняття рішень щодо інвестиційної політики на акціонерному підприємстві та розроблена матриця тактичних рішень у межах типових моделей інвестиційної політики на мікрорівні, які можуть бути використані для підвищення ефективності управління інвестиційною діяльністю підприємства. Розробка моделі впливу на інвестиційну політику корпоративних факторів та факторів інвестиційного середовища дозволить на основі аналізу цих факторів прогнозувати на регіональному та загальнонаціональному рівнях перспективи розвитку інвестиційної діяльності та тенденції змін основних показників. Аналіз інтересів та повноважень суб'єктів інвестиційної політики є важливим елементом становлення основних принципів корпоративного управління в акціонерних товариствах України. Окремі результати щодо можливих конфліктів інтересів між учасниками корпоративних відносин та можливих зловживань з боку окремих груп суб'єктів можуть бути використані в нормотворчій діяльності органів державного управління, а також у процесі удосконалення управління в акціонерних товариствах в Україні. Наукова новизна одержаних результатів полягає у комплексному політико-економічному обґрунтуванні чинників, які формують інвестиційну політику акціонерного підприємства, механізмів та форм її реалізації як способів досягнення цілей, що визначаються інтересами різних економічних суб'єктів. При цьому: - вперше обґрунтовано застосування для аналізу структури розподілу акцій між акціонерами показника концентрації статутного капіталу, що дозволило виділити акціонерні товариства з розпиленими та концентрованими пакетами акцій та з'ясувати вплив цього показника на інвестиційну політику підприємств; - вперше на основі розроблених моделей інвестиційної політики акціонерного підприємства ("Вічний боржник", "Хижак", "Господар", "Гравець"), складено матрицю тактичних рішень, яка описує поведінку акціонерного підприємства у формуванні інвестиційної політики; - удосконалено визначення інвестиційної політики акціонерного товариства як діяльності груп суб'єктів, пов'язаної з визначенням сукупності підходів та рішень щодо формування інвестиційної стратегії підприємства, пріоритетів у U виборі джерел інвестування, напрямків та об'єктів інвестування з орієнтацією на певні категорії інвесторів; - уточнено місце інвестиційної політики у структур-но-логічній схемі інвестиційного процесу та на основі розробленого механізму інвестиційної політики виявлені екзогенні та ендогенні чинники інвестиційної політики; - за критеріями розподілу статутного капіталу між різними типами власників та показниками концентрації пакетів акцій виділено шість типів корпоративних моделей, що дало змогу оцінити ступінь впливу інтересів різних груп суб'єктів на інвестиційну політику акціонерного товариства; - удосконалено поняття механізму прийняття рішень в інвестиційній політиці, як процесу трансформації інвестиційної ідеї в інвестиційний проект шляхом переходу крізь суб'єктивний та об'єктивний фільтр. Суб'єктивний фільтр утворюється полем векторів цілей суб'єктів інвестиційної політики, об'єктивний фільтр - сукупністю зовнішнього та внутрішнього інвестиційного середовища; - виділено дві групи факторів впливу на інвестиційну політику: прямі фактори (фактори корпоративного впливу), до яких відносяться вплив акціонерів та менеджерів, непрямі фактори (фактори інвестиційного середовища), а саме: зовнішні фактори (ринкові механізми, державне регулювання та національні принципи корпоративного управління) та внутрішній фактор (структура статутного капіталу); - дістало подальшого розвитку визначення залежності сили владних повноважень акціонерів та менеджерів акціонерного товариства від рівня концентрації статутного капіталу, що дало змогу обґрунтувати напрямки створення механізму корпоративного контролю за формуванням інвестиційної політики; - дістало подальшого розвитку обґрунтування переваг та недоліків джерел інвестиційних ресурсів для акціонерного товариства на підставі їх оцінки з позицій можливостей реалізації економічних інтересів різних груп суб'єктів, що дозволило виділити найбільш привабливі джерела інвестиційних ресурсів для підприємств з різними моделями корпоративного управління. Результати дисертації використані при удосконаленні механізму управління корпоративними правами держави в регіональному відділенні Фонду державного майна України по Дніпропетровській області (довідка від 3.11.2003 р.). Крім того, окремі рекомендації використовуються в практичній діяльності корпорації "Смарт-груп" (довідка №023/03/01 від 17.03.2005 р.) та ВАТ МГЗК (довідка №034/05 від 28.03.2005 р.). Теоретичні положення дисертації використані при підготовці робочих навчальних програм, матеріалів лекційних та практичних занять з дисциплін: "Основи економічної теорії", "Мікроекономіка", "Корпоративне управління","Інвестування" у Дніпропетровському університеті економіки та права (довідка № 378/1 від 26.05.2004 р.).
