Стешенко І. В. Формування портфеля облігацій з урахуванням випадкової зміни характеристик

Об'єкт дослідження - процеси формування портфеля облігацій на фондовому ринку України. Мета дослідження – розробка моделей формування портфеля облігацій на основі моделювання характеристик облігацій з урахуванням випадкового характеру їх поведінки. Методи дослідження: використано методи оптимізації, теорії випадкових процесів, принципи, моделі та методи фінансової математики (побудовано економіко-математичні моделі формування портфеля облігацій з урахуванням випадкової зміни характеристик); методи теорії імовірностей і математичної статистики (розроблено моделі прогнозування ринкових цін, процентних ставок); асимптотичної теорії оцінювання (розроблено моделі оцінки параметрів, які входять у модель випадкової процентної ставки); теорії рядів, прийняття рішень (формування портфеля облігацій з урахуванням поточної ціни, проблема усунення ризику неплатежу, пов’язаного зі зміною процентної ставки на банківському рахунку інвестора). Теоретичний результат – комплекс економіко-математичних моделей процесу формування портфеля облігацій. Практичний результат – полягає у тому, що за умов випадкової зміни характеристик облігацій сформовані моделі дозволяють інвесторам ефективно оцінювати облігації, здійснювати їхнє компонування у портфель облігацій і керувати ним таким чином, щоб прибутковість сформованого портфеля від операцій купівлі-продажу його окремих активів була найбільшою. Розробки можуть бути застосовані у проведенні операцій на вторинному фондовому ринку. Наукова новизна – вперше: розроблено модель формування портфеля облігацій з урахуванням випадкової зміни характеристик на основі теорії випадкових процесів, що дозволяє інвестору оперативно варіювати активами портфелів облігацій для одержання гарантованого доходу; розроблено комплекс економіко-математичних моделей прогнозування цін і процентних ставок облігацій, оснований на теорії імовірностей і математичної статистики, що дозволяє на основі статистичних даних ринкової ціни облігацій прогнозувати ринкову ціну і процентну ставку на заданий період часу; одержали подальший розвиток: моделі оцінки параметрів, які входять у модель випадкової процентної ставки облігацій, основані на асимптотичній теорії оцінювання, що дозволяє формувати портфель облігацій з урахуванням випадкової зміни характеристик; модель усунення ризику неплатежу, пов’язаного зі зміною процентної ставки на банківському рахунку інвестора, основаної на теорії рядів, що дає змогу інвестору одержувати додатковий прибуток і здійснювати платіж у зазначений термін; модель оцінювання прибутковості портфеля купонних облігацій з урахуванням поточної ціни облігацій і постійної процентної ставки, основаної на теорії рядів, що дає можливість динамічно варіювати активи портфеля і формувати його ефективну структуру.