Лупенко А. Ю. Управління зовнішнім державним боргом в умовах трансформації економіки

Запропоновано основні засади формування і реалізації політики управління зовнішнім державним боргом в умовах трансформації економіки, що ґрунтуються на інтеграції суб’єктів управління, координації складових фінансової політики, сукупності взаємопов’язаних принципів, методів, інструментів бюджетної архітектоніки та відповідних інституційних обмежень, оцінюванні впливу факторів на динаміку вагових показників зовнішнього боргу. Розвинуто підходи до оцінювання боргової політики держави за допомогою обґрунтування потреби гармонізації міжнародних стандартів аудиту та індикаторів боргової безпеки, сталого розвитку фінансової сфери й фінансування зовнішнього державного боргу, що сприятиме підвищенню ефективності управління зовнішнім державним боргом. Систематизовано досвід управління зовнішнім державним боргом в країнах з розвинутою і трансформаційною економікою, що сприятиме удосконаленню інституційного середовища бюджетного регулювання соціально-економічного розвитку країни. Розвинуто положення щодо інструментів управління зовнішніми державними запозиченнями в частині використання кредитно-дефолтних свопів, що надасть змогу індикативно визначати фінансовий стан емітента, оцінювати реальну дохідність боргових цінних паперів й здійснювати хеджування. Удосконалено методологічний підхід до діагностики і моніторингу стану інституційної спроможності боргового агентства з використанням сукупності критеріїв та експертної оцінки функціональних обмежень діяльності фінансової установи; положення до стратегічного управління зовнішнім державним боргом, які передбачають застосування процесно-орієнтованого підходу, з урахуванням ендогенних і екзогенних чинників під час формування зовнішнього боргового портфелю держави й реалізації стратегічних і оперативних планів здійснення відповідних державних запозичень за критерієм їх мінімальної вартості; положення щодо інституційного структурування валового зовнішнього боргу країни.